这种理财产品成为香饽饽

最近，杭州联合银行一位员工在朋友圈发了该行一款现金管理类理财产品，最近7天年化收益率高达4.15%。

和另一家银行的朋友聊起来，他说，这个收益率，“我也心动了！”。

我查了一下，有代表性的宝宝类产品的最近7天年化收益率，支付宝的余额宝是2.335%；微信理财通对接的多家货币基金产品，今天的7天年化收益率为2.16%-3.30%；其他银行的现金管理产品这个数据基本低于3.7%。当然，杭州联合银行这款产品的购买起点也高，5万元。其他的活期类产品最低1分钱起购，高的是1万元。

银行现金管理类理财产品的最大优势是灵活，交易时间赎回通常能实时到账，且赎回的限额也不错。在产品的安全性比较好的前提下，如果年收益率也能长期超过4%，那简直无敌。要知道，目前有固定封闭期限的银行理财产品，最近发行的平均年收益率也就4%。

很多银行的APP上，已经将现金管理类产品放在显眼位置，购买人数也非常多，有的银行标示了额度“紧张”的字样，有的则标示“即将售罄”。招行的朝招金还表示，该产品近1月购买人数排名第1名，购买人数超过2007万人。

图源：银行APP截图

机构统计数据显示，截至目前，开放净值型现金管理类表外理财规模在4.5万亿左右，较2019年初上升2.5万亿左右。占表外22万亿理财规模的20%。

最近，银行理财子公司陆续获批和开业， 不少理财子公司的产品相继面世，现金管理类产品也成为重头戏。

银行为何热衷发行净值型现金管理产品？业内人士表示，除了现金管理产品具有在安全性、流动性和收益性方面较为平衡的优势，对投资者吸引力较大；另一方面则是政策原因。

2018年7月份，中国人民银行发布《关于进一步明确规范金融机构资产管理业务指导意见有关事项的通知》，明确银行现金管理产品暂参照货币市场基金的“摊余成本+影子定价”方法进行估值。由于摊余成本法降低了净值波动，且银行现金管理产品比货币基金投资限制更少，因而现金管理产品成为转型过渡期内各银行稳定理财规模，吸引客户的重点产品。

实际上， 除了银行的现金管理产品明显放量外，信托公司的现金管理集合资金信托产品规模也逐渐回升。原因其实也一样，在“清理非标”和净值化管理等监管要求下，信托公司也要靠这类产品保住“有钱人”。

在P2P、私募和信托产品雷声不断的情况下，刚兑又是一条红线，投资者对期限较长的产品多少怀有恐惧，宁可牺牲部分收益率，也要保持资金的高流动性。

总体上，金融机构的现金管理类产品的预期年收益率排行中，公募货基较低，信托较高，银行居中。

追溯历史，现金管理类产品的市场教育是余额宝推出后的“宝宝大战”完成的。后来由于监管对货基的规模、流动性、投资标的及集中度、赎回等作出了限制后，“宝宝类”产品的规模和收益率持续下行。

还是那个熟悉的场景： 互联网金融负责开荒，金融机构进场收割。

不过，急剧增加的规模，也让监管机构不得不出手。最近，国务院金融委办公室秘书局局长、央行金稳局副局长陶玲在公开演讲中曾提到，“（资管新规）过渡期内新老产品共存，公众投资者普遍偏好期限短、收益稳定的老产品，对长期限、净值型的新产品接受度不高。这使得目前商业银行推出的大量新产品以现金管理类产品为主，与货币市场基金相似，其稳定性和监管都面临新的考验和要求。”

作为资管新规配套细则之一，银行现金管理类理财规范文件有望近期出台。业内人士分析称，此次政策制定主要是为统一资管规制，填补监管洼地，将银行现金管理类理财的监管原则向货币市场基金靠拢。受此政策影响，未来中低风险银行理财产品集中度上升的趋势可能会有所减缓。

部分银行现金管理类产品一览

（收益率数据截至今天）产品名称银行

业绩比较基准

（7天年化收益率）起购金额添利宝工行3.129%1万元中银活期宝中行2.733%0.01元农银快e宝农行2.528%0.01元升鑫赢浙商银行3.757%1万元乐惠天天盈杭州联合银行4.146%5万元现金添利交行3.07%1万元朝招金招行3.25%1万元收益天天享宁波通商银行3.30%1万元幸福99杭州银行3.69%1万元浙江P2P清退加速！ 年内15家平台网站关闭，9家已停业