金科股份：毛利率连年上涨，财务结构有所优化丨三季报拆解?

2019-11-05 10:50:01东方头条

文/乐居财经研究院曾树佳

业绩总览：2019年1-9月，金科股份及其所投资的公司实现销售金额约1,255亿元,同比增长约45%；销售面积约1,248万平方米，同比增长约29%。公司实现营业收入约432亿元，同比增长约61%；净利润约47亿元，同比增长约94%；归属于母公司所有者净利润约40亿元，同比增长约82%。基本每股收益为0.74元，比上年末有所增长。

完成超八成销售目标，毛利率连年上涨：今年的前三季度，金科股份销售已破千亿，完成年度1500亿元销售目标的83.67%，在可售资源较为充裕的情况下，公司将大概率完成全年的销售任务。

随着交房规模的增加，该公司实现432亿元的营业收入，同比去年增长了六成以上。这个增长比例盖过了营业成本51.65%的增速，使得公司获得了较高的毛利率与净利率。1-9月，金科股份的销售毛利率，由前年、去年同期的18.69%、25.95%增至30.1%；销售净利率也涨至10.79%。

期内，由于销售回款的增加，金科股份的预收款项由年初的762.76亿元，增至第三季度末的1043.18亿元，增幅达到36.76%。足量的预收账款，能够在此后的项目开发中，为公司提供稳定的现金流，降低资金使用成本。

投资销售比近五成，重仓成渝城市圈：2019年1-9月，金科股份新增土地项目140个，计容建筑面积约2,446万平方米，合同投资金额614亿元。按此计算，该公司土地投资占销售额的比重约为49%，保持了较高的拿地强度。

从扩储的分布来看，金科股份今年前三季度在四川、重庆拿下了39个项目，项目建筑面积达约716.65万平方米，占总拿地建筑面积的29.4%。除此之外，该公司在河南、山东、湖南拿地建面均超过7%；华东、华南也有土储进账。可见，金科股份围绕“三圈一带、八大城市群、核心25城”展开，在将布局触角伸向全国的同时，仍在为大本营“储粮”。

从拿地类型来看，金科股份揽下的140个项目中，纯住宅项目为82个、商住项目为55个、工业/产业项目则为3个。未来，该公司仍将继续聚焦主业，追求质与量并行的销售表现。