知马策略 | 这家上市公司为何受到瑞银集团的青睐？

一、 行业前景

《可再生能源2019年报告》于2019年10月21日发布。根据国际能源署(IEA)最新的可再生能源市场预测，未来5年，在家庭、商业建筑和工业设施上安装的太阳能光伏发电系统，将改变发电和消费的方式。中国预计将占全球分布式光伏增长的近50%，到2021年将超过欧盟成为全球装机容量的领导者。2019年至2024年期间，北美分布式太阳能光伏发电的扩张速度是2013年至2018年期间的两倍，主要由美国推动。报告预测，在2019年至2024年期间，全球可再生能源发电能力将增长50%。太阳能光伏将占总增长的60%。可见太阳能光伏产业未来发展潜力巨大！

根据海关数据初步统计，2019年1~9月，中国组件出口总规模约为50GW，与去年同期相比，增加约22GW，增幅高达80%！

根据中国光伏行业协会2019年初发布的《中国光伏产业发展路线图》，2018-2020年预测PERC电池占比将从38.5%提升至65.7%。

异质结电池是单晶PERC电池之后的下一代电池技术，有望引领行业新一轮的变革。HIT电池的转换效率明显高于传统的BSF电池片、PERC电池片，不断创出历史新高，2014年达到24.7%，2015年达到25.6%。HIT电池具有高效、双面发电、无衰减、工序简单等突出优点，未来具有广阔的应用前景。

从历史数据来看，行业中优秀的公司将持续保持较好的盈利状态。业内代表上市公司有正泰电器、三安光电、隆基股份、通威股份、中国长城、捷佳伟创等。仅供参考。

重点公司简介：

2018年8月10日，深圳市捷佳伟创新能源装备股份有限公司在创业板成功上市。

捷佳伟创是一家国内领先的从事晶体硅太阳能电池设备研发、生产和销售的国家高新技术企业。主营产品为PECVD设备、扩散炉、制绒设备、刻蚀设备、清洗设备、自动化配套设备等太阳能电池片生产工艺流程中的主要设备的研发、制造和销售。该公司有望成为全球领先的晶体硅太阳能电池设备供应商！

三、公司产品和服务

公司不仅可以为客户提供晶体硅电池生产设备，也提供晶体硅电池“交钥匙工程”系统解决方案、晶体硅电池智能制造车间系统以及晶体硅电池丝网印刷线。自设立以来，捷佳伟创已为全球200多家光伏电池生产企业，近900条电池生产线提供设备和服务，其中各类工艺设备的市场占有率均超过50%，成为全球领先的晶体硅太阳能电池设备供应商。

随着捷佳伟创公司专业化和规模化水平的不断提高，国际化已成为公司发展的重点之?。2010年，产品成功销往印度市场；2014年，产品进入泰国市场；2015年，产品进入马来西亚市场；2016年产品进入新加坡、越南市场；2018年产品进入土耳其、埃及市场；2016年和2017年，公司来自境外的销售收入占比均超过30%。

四、公司亮点

1、捷佳伟创是一家国内领先的从事晶体硅太阳能电池设备研发、生产和销售的国家高新技术企业。该公司有望成为全球领先的晶体硅太阳能电池设备供应商！

2、公司预计2019年前三季度营收和净利润均表现为稳健增长。

3、考虑到公司前瞻性地在布局HJT新工艺产品上的国产化，替代进口，且HJT新工艺产品有望在年底实现整线设备的全面国产化，有望进一步增厚2020年的业绩。

4、知名QFII基金青睐，欧洲最大的金融控股集团——瑞银集团（UBSAG）入驻其中。

风险提示

光伏装机不达预期；未来光伏发电系统成本下降不及预期；竞争格局变化，竞争加剧毛利率下滑；公司存货增速较高。